美国房地产市场发出更多警告信号

来源： 2022-05-19 15:40:44

房地产市场容易受到利率上升的影响

自大流行开始以来，由于大规模的财政和货币刺激措施，加上在家工作为居住地提供了更多选择，刺激了对房屋的需求，全国房价已经上涨了35%。与此同时，供应严重受限，建设步伐缓慢。

然而，房价的快速上涨使得储蓄存款变得更具挑战性，而且由于通胀飙升，实际收入受到挤压，信心受到打击。最重要的是，最新的住房数据显示，该行业最容易受到利率上升环境的影响，未来几个季度放缓和潜在修正的前景越来越大。

随着抵押贷款申请的崩溃，房屋销售看起来将下降

由于潜在买家流量减少，昨天的NAHB房屋建筑商情绪下降幅度远超预期。今早的MBS抵押贷款申请数字强调了这一点。它报告称，过去一周下降了11.9%(较2021年1月的峰值下降了-35%)，因为在负担能力是一个大问题的环境中，不断上升的抵押贷款利率难以承受。这表明未来一两个月新屋销售量将降至年化60万套以下，而2021年初为100万套。

供应源源不断

我们也有4月份的新屋开工和建筑许可数据下降，但两者都保持强劲的上行通道，并表明今年晚些时候会有更多的住房供应进入市场，而此时需求可能会迅速下降。因此，我们相信房价的快速升值可能会迅速趋于平缓并可能逆转。

活动的坏消息，但更广泛的通胀的好消息

不利的一面是，这将损害消费者信心，因为在房地产市场环境恶化的情况下加息从来都不是一个好故事。它还将削弱滞后的建筑活动，并损害该行业的就业前景，该行业占GDP的4%。

然而，也有一线希望。房价领先住房租赁CPI成分12-16个月，鉴于其在CPI中的权重为33%，在核心CPI中的权重为40%，这将导致2023年末CPI急剧下降。如果美联储将这一因素纳入其考虑范围，这将意味着利率可能不需要像某些人担心的那样上升(例如要求5-6%的联邦基金)，这将使中央银行能够扭转方向并更快地将利率下调至中性水平，从而有助于防止更广泛和更深层次的利率经济衰退。

美国房地产市场发出更多警告信号

房地产市场容易受到利率上升的影响自大流行开始以来，由于大规模的财政和货币刺激措施，加上在家工作为居住地提供了更多选择，刺激了对房屋