房地产市场将停滞不前

来源： 2022-04-26 11:23:47

房地产市场的重要性

随着房价在过去一年中上涨了20%以上，现在越来越多的证据表明，这种房价升值趋势不仅会停滞不前，而且未来一年购买可能确实会翻身。了解美国房地产市场的周期性和结构性地位是评估商业周期的关键组成部分，因为房地产市场的任何下跌都将对经济产生重大影响。

根据全国房屋建筑商协会的数据，通过住宅投资和与住房相关的消费支出机制进行的住房活动约占GDP的15-18%。因此，应深入考虑监测房地产周期，因为住房是经济中最具周期性的部分之一，因此是经济增长和消费者福利的主要周期性驱动因素之一。毕竟，房地产是地球上最大的资产类别。

由于住房对利率的敏感性以及住房和建筑的密切关联，住房活动和住房相关支出的低迷是一个警告信号，表明最近美国房地产市场对经济的顺风现在可能正在转变逆风。

通过需求和供应、抵押贷款利率、消费者资产负债表和人口统计数据分析房地产市场，使我们能够从周期性和结构性的角度评估美国房地产的前景，同时为增长周期的走向提供重要的洞察力。就目前而言，需求减弱、抵押贷款利率上升和供应暂时增加都给房地产市场带来了明显的周期性逆风，这将在未来几个月推低价格，而房地产市场的结构性前景仍然稳固，从而提供令人欣慰的是，房价的任何回落都不会像2008年那样。

房地产市场将停滞不前

从住房需求开始，住房活动和整体经济增长最可靠的长期领先指标之一是建筑许可。继2021年4月同比增长最高峰值之后，建筑许可在过去12个月中呈下降趋势。

鉴于建筑许可证如何先于住房建设，并受到抵押贷款利率等周期性因素的影响，许可证的趋势为了解住房增长方向和住房建设提供了重要的洞察力。这种下降趋势清楚地表明需求减弱。

由于15年期和30年期固定抵押贷款利率均达到十多年来的最高水平(分别为4.38%和5.11%)，因此排挤了潜在买家，因此看到需求滚动也就不足为奇了。尽管美国大部分未偿还的抵押贷款本质上是固定的，但潜在的购房者无法享受这种奢侈，并受到这些更高的抵押贷款利率的影响。

因此，抵押贷款利率的水平和方向都对房价产生影响也就不足为奇了，因为它们代表了借贷成本。毕竟，这是自1994年以来抵押贷款利率上升最快的一次。

随着借贷成本上升，我们看到需求受到拖累，导致抵押贷款申请减少和房价逆风。正如我所指出的，虽然现有房主受这种动态的影响较小，但任何潜在的新购房者现在都需要支付十多年来最高的抵押贷款利率，如果他们希望在房价最高的时候购买房屋他们曾经很贵。

房地产市场将停滞不前

房地产市场的重要性随着房价在过去一年中上涨了20%以上，现在越来越多的证据表明，这种房价升值趋势不仅会停滞不前，而且未来一年购买可能