泰国的低迷将高风险债券的利差推高至十年来最高

泰国的旅游者经济正在缓慢地重新开放，但当前局势爆发的影响是如此之大，以至于较弱的借款人在信贷市场上正处于艰难时期。

国际货币基金组织(International Monetary Fund)4月份预测，该国经济今年将萎缩6.7%，是所有新兴亚洲国家中最大的。高风险的本币债务的收益溢价已跃升至近十年来的最高水平。根据泰国债券市场协会和证券交易委员会的数据，至少有七名评级较低的泰国借款人未能如期筹集尽可能多的泰铢票据。

该国最大的公寓建筑商之一，阿南达发展有限公司(Ananda Development Pcl)的首席财务官Chaiyuth Chunnahacha上个月感到震惊，当时他的公司仅筹集了出售债券所针对的资金的一半。Chaiyuth在一次采访中说，开发人员计划很快尝试另一种发行票据，以改善情绪。

政府采取的重新开放经济的步骤对于提高投资者的情绪至关重要，因为一些泰国公司承认，他们从未需要像当前的病毒冲击那样应对，现在将收入重于利润列为优先事项。中央银行已经建立了债券购买计划，以支持公司再融资，并将其政策利率降低到创纪录的0.75%。彭博经济咨询公司(Bloomberg Economics)在最近的一份报告中指出，鉴于今年旅游业遭受的打击很大，该银行可能会将利率降低至0.25%，并在2020年推出量化宽松计划。

标普全球评级公司部分拥有的Tris Rating Co.总裁萨克·庞查洛永(Sakda Pongcharoenyong)表示：“恢复某些业务将为大多数公司提供急需的现金，以为其债务提供资金。”“但是一些公司将面临非常艰难的融资前景，因为经济放缓削弱了他们的偿债能力。”

总部位于曼谷的渣打银行资产管理公司首席投资官Nunmanus Piamthipmanus说：“大多数投资者仍对正在发生的疾病暴发的公司债券保持非常谨慎的态度。这将持续一段时间，直到全球这场局势完全消灭为止。”

发行人仍在排队交易的迹象表明，Charoen Pokphand Foods Pcl，Berli Jucker Pcl和True Corp.是美国的大型公司之一，它们宣布将于6月底出售债券。

首席财务官Arttavit Chalermsaphayakorn称，在4月份筹集了计划发行的20亿泰铢(合6200万美元)债券的约25%后，住宅物业开发商Noble Development Pcl转向银行贷款进行商业融资和债务再融资。他说，该公司没有计划在今年年底之前再次出售债券，当时它需要钱来偿还到期的债务。

泰国债券市场协会主席Tada Phutthitada说：“由于恶劣的经济环境引起了人们对其债务还本付息能力的担忧，大多数信用评级较低的公司现在将很难出售债券。”“但这并不是一个大问题，因为大多数地方银行的财务状况仍然良好，可以提供支持。”