尽管面临挑战多户投资仍将保持强劲

在过去的几个月中，不仅对于多户家庭部门，而且对于整个国家来说，都是极具挑战性的。然而，尽管存在经济困难，多户房地产机会仍被认为是主要财产类型中最经济衰退的机会之一，包括办公室，零售和工业。与其他资产类别一样，在不稳定和不确定的时期，多户型房地产也无法幸免于其自身的一系列特定挑战。从食品服务到石油开采，各行各业的许多工人已经经历了失业，或者对于小时工而言，他们的可用小时数减少了。结果，一些房客已经或将很难支付房租。

即使短期内存在租金现金流中断的真正威胁，我对该行业的投资前景仍是它将克服任何低迷。与大多数其他商业房地产类别相比，以及与许多不同资产类型相比，多户家庭的总体定位要好得多。作为一项长期投资，与大多数其他投资选择相比，房地产机会提供的波动性要小得多。通常被认为是该行业中最安全的多户家庭，在经济下滑的情况下通常会得到更多保护。

我们还需要将短期和长期中断分开。在短期内，市场将出现动荡和动荡-尚不清楚其全部范围;长期前景出乎意料地保持不变。长期以来，我不仅吹捧多户型房地产的增长潜力，而且吹捧资产类别所提供的资本。

重要的是要注意，多户部门本身并不被视为一个会受到平均影响的部门。行业内将有赢家和输家，并且不同的地点将呈现不同的情况。

我一直被问到的一个问题是，如果房租中断，业主将如何在短期内履行贷款义务并支付运营费用?答案将很大程度上取决于经济下滑的深度和这种破坏的持续时间。至多，成千上万的美国人已经并且将发现自己意外地失业，直到经济再次开始运转。许多人是房客，其中许多人依靠薪水支付月租金。财政刺激无疑会有所帮助，但是我们在这里处于空前的领域。

我们的经营理念长期以来一直专注于资本保护，并且该战略的一部分涉及保持健康的现金储备水平。在这个不确定的时期，我们必须努力确保资产处于最佳状态以度过难关，无论它们可能是多么不可预测。这包括选择性地继续进行资本改善项目，以谨慎地管理现金流量。虽然我们还不知道有多少租户会拖欠租金，但是拥有类似业务计划的业主通常不会遇到履行贷款义务的问题。那么问题就来了，即重大破坏是否延续到夏末或更晚。

即使是最强大的运营商，要使大部分租户无法长期支付租金也很麻烦。需要明确的是，我认为目前还没有达到这个目标。而且，万一发生这种情况，我相信您会看到上次金融危机中的情况。贷款人将与所有者/经营者合作，以修改贷款以使其互惠互利。当然，将会有一些位置较差的所有者/运营商，他们会在更早的时候遇到麻烦。

虽然短期的前景将使租金收入下降并且价值可能下降，但有足够的资本与经验丰富的所有者/经营者并存，他们在疫情爆发前已被定价出市场，现在准备投资于任何遇险财产。

总体而言，从长远来看，我预计中间市场住宅租赁物业的需求不会受到侵蚀，也不会对该行业的租金产生持久影响。的确，尽管多户家庭市场可能会感觉到不稳定的微小变化，但人们将始终需要顶住屋顶。