在房地产市场抛售期间寻找掩护

来源： 2022-01-26 11:51:49

没有什么比市场上疯狂的两天更能驱使投资者去避险了——大型科技股和美国国债可能不会像一些人预期的那样提供足够的保障。那些寻找藏身之地的人可能需要寻找其他区域来为他们的投资组合添加镇流器。

目前尚不清楚这是否是更大衰退的开始。例如，散户投资者似乎将周一的下跌视为买入机会，DataTrek Research 的 Nicholas Colas 注意到富达关于特斯拉等交易量最大的股票的数据(股票代码：TSLA)和AppleAAPL-1.14%undefined(AAPL) 的买入量是卖出量的两倍。但巴克莱美国股票策略师 Maneesh Deshpande 警告那些急于逢低买入的人。抛售已局限于泡沫较多的股票，但随着美联储转向加息，尤其是在标准普尔 500 指数估值仍高于大流行前水平的背景下，抛售可能演变成更广泛的抛售。

无论哪种方式，现在可能是时候确保投资组合拥有一些可以为损失提供一些缓冲的资产了。不仅人们对美联储向紧缩货币政策的过渡将如何表现感到担忧，而且国际货币基金组织周二也将今年全球经济前景下调了0.5 个百分点至 4.4%，理由是对两者的预期疲软。美国和中国。

在美国，国际货币基金组织经济学家吉塔·戈皮纳特(Gita Gopinath)指出了三个担忧：重建更好的财政计划的可能性降低，美联储提前撤回其货币支持，以及供应链中断。在中国，Gopinath 列举了该国房地产市场的低迷和消费复苏弱于预期。另外两个令人担忧的因素：国际货币基金组织上调了对 2022 年的通胀预测，预计价格上涨的压力将持续更长时间——到 2023 年消退——并警告恢复情况继续存在差异，低收入国家只有 4% 的人口完全接种疫苗，而高收入国家的这一比例为 70%。在抛售期间，这些都不可能平息反胃。也无济于事：传统的“风暴中的港口”，如长期的美国Gavekal Research 的 Louis Gave 在给客户的一份报告中写道，过去 12 个月，美国国债和欧洲政府债券并未提振投资组合，而以科技股为主的纳斯达克指数则持平。相反，这两个传统避风港在此期间下跌。

还有一部分大型科技股——包括AppleAAPL-1.14%等undefined微软微软-2.66%undefined(MSFT),亚马逊AMZN-3.15%undefined(亚马逊)、FacebookFB-2.77%undefined的元平台FB-2.77%undefined(FB)、特斯拉和英伟达NVDA-4.48%undefinedGave 写道，投资者越来越多地将其视为类似 Teflon 并可能成为新的“反脆弱”资产类别的(NVDA)也面临压力，这群人每两个月都在熊市区域徘徊。这可能是在潜在避风港中多元化的一个原因。过去两个月提供了哪些保障?由于对俄罗斯和乌克兰、中国政府债券以及在较小程度上的黄金的担忧，能源股最近获得了更大的涨幅。

加夫写道：“在一个央行积极试图让本币贬值的通胀世界中，可以在央行希望保持强势货币的国家的债券市场中找到抗脆弱资产。”他指出，中国就是其中之一其长期主权债券在过去 12 个月中实现了两位数的回报。

在大流行期间，中国通过刺激措施对其货币政策更加克制——现在随着美联储和其他机构转向加息，可能会为中国资产提供一些支持，因此现在开始放松政策。

投资者可能希望减持他们视为避风港的大型科技股以及长期美国国债和欧洲债券，并将其中一些换成大多数投资者关注的三个领域——中国政府债券、能源和贵金属——Gave 写道，通过持续的波动，这可能会更好地维持下去。SPDRGold SharesGLD+0.32%undefined交易所交易基金今年迄今上涨 0.6%;VanEck中国债券CBON+0.04%undefinedETF上涨1%，iShares美国能源IYE上涨3.72%undefinedETF上涨了10%。

在房地产市场抛售期间寻找掩护

没有什么比市场上疯狂的两天更能驱使投资者去避险了——大型科技股和美国国债可能不会像一些人预期的那样提供足够的保障。那些寻找藏身之地