房地产仍然是一个很好的对冲通胀的工具

来源： 2021-08-05 19:47:20

地平线上只有一个很大的问号——通胀回归的可能性，不仅仅是每年比“正常”高出几个百分点，而且是自金融危机结束以来从未经历过的那种两位数的上涨。 1970 年代。

我已经足够大了——只是——记得那十年里零售价格的天文数字上涨，随后是同样天文数字的工资索赔，因为工人拼命地寻求保留收入的实际价值，但最终却为了保持静止而奔跑。(1975 年 8 月，同比价格上涨达到 27%)。最大的输家是拥有固定收入的退休人员，其中包括许多拥有私人养老金以及国家提供的养老金和/或投资于几年来表现不佳的股票市场的中产阶级类型。

当时通胀背后的驱动力是石油价格的两次独立大幅上涨，这是战争和中东阿拉伯人和以色列人之间持续紧张局势的结果，尽管英国也有国内因素在起作用，其中之一是工会的激进分子。

现在的担忧是，各国政府在大流行后寻求社会正常化的过度支出将助长通货膨胀。悲观主义者指出，美国已经出现了一种令人担忧的趋势，他们认为这种趋势可能会跨越大西洋。另一个担忧是公众对供不应求的消费品的需求助长了通货膨胀，部分原因是大流行。

在英国，没有比住房市场更能说明通货膨胀与供求规律之间关系的例子了。然而，这个例子与其他“消费者驱动”的通货膨胀不同，因为它并不总是随波逐流。有时房价停滞不前，甚至下跌，而其他经济部门的表现却相当不错。相反，正如最近所看到的那样，价格飙升，而该国经历了 100 多年来最严重的流行病，数百万工人的工资主要由政府支付，人们对长期工作保障感到非常担忧在私营部门的许多部分。

然而，这些“高峰和低谷”实际上描绘了一个相当积极的数字，因为尽管有周期性的上升和下降，但房价通胀在较长时期内一直相对健康。因此，资本价值实际上升(即在考虑通货膨胀之前)，但并不过分。“相对健康”这个词是经过慎重选择的;让价格下跌不符合任何人的利益——供应商和买家——因为最终他们会发现自己一直在奔跑，保持不动，就像 1970 年代的工人很快发现他们的“击败通货膨胀”的工资奖励被吞噬一样——甚至更高的通货膨胀。

食品的思想，因此，进入住宅投资或者，对于这个问题，从中撤出的任何想法。如果选择正确的地点，即使租金收入为零，仅凭房产的资本增值就应该提供高于通货膨胀的回报，或者至少与通货膨胀相匹配，从而避免任何真正的损失——这是今天的传统储蓄所不能说的。率。

换句话说，充其量它提供了真正的回报，最糟糕的是它是一个安全网。

当然，最好的情况——大多数房东仍然经历过——是持续资本增长和固定租金收入相结合提供的“整体回报”。然而收入一直是锦上添花，资本增长是蛋糕。在充满不确定性的时刻，永远不要低估蛋糕的潜在价值和底线安全性。

房地产仍然是一个很好的对冲通胀的工具

地平线上只有一个很大的问号——通胀回归的可能性，不仅仅是每年比正常高出几个百分点，而且是自金融危机结束以来从未经历过的那种两位数的