互联网医疗将迎大洗牌

把脉2022系列4

医药行业是典型价值投资者重仓选择的目标行业之一，2021年，你在资本市场“吃药”了吗？前瞻2022年，备受关注的医药健康行业会向着哪个方向前进？在这条“红海”赛道上，哪些细分领域仍有机会跑出？记者就互联网医疗、医药、大健康行业热点话题，采访了业内多位权威专家，一同把脉2022年，了解未来医药健康行业的“潜在”机会。

文/图 广州日报全媒体记者 涂端玉 张文卓

焦点1

互联网医疗龙头有望扩大市场占有率

“新冠肺炎疫情发生后，‘被动’需求导致互联网医疗爆发式发展，结果‘不用不知道，一用放不掉’，慢慢地不少患者就会主动选择这样的服务，从而导致新的诊疗行为、消费需求被激发了出来，患者开始信任甚至会倚重互联网医疗服务。”中国社科院健康业发展研究中心副主任陈秋霖接受广州日报全媒体记者采访时表示，头部平台获益颇多，比如好大夫、京东健康等，都在疫情期间实现了用户数、服务量的高速增长。“从线下医院渠道来看，两极分化也开始出现，做得比较好的尝到甜头后不断将资源倾斜向互联网医疗，‘僵尸型’的也有不少，收获的关注度以及转化变现能力有限，可能中途放弃。”

明年互联网医疗发展会如何？在陈秋霖看来，“明年预计行业会理性增长而不是爆发式增长，而且用户从‘被动’变‘主动’意味着忠诚度将提高，很可能形成长期诊疗消费模式。”他表示。

陈秋霖表示，互联网医疗的服务模式和产品都在创新过程中逐步规范，而相关政策强调的也是“守底线”为基本原则，生命安全、信息安全等底线都不能突破，在此情形下行业不断洗牌，追求短期烧钱迅速扩张的资本或退却，留下的龙头企业如不断优化体验，或能守住甚至扩大市占率。

焦点2

大健康“赛道”更拥挤 中成药迎二次开发机会

“在我国，保健品的属性正在逐步发生改变，以前算是休闲类，可吃可不吃，记起来吃两粒；现在都市人群普遍工作压力大、生活节奏快，亚健康很普遍，所以保健品对越来越多人而言已转化为日常‘刚需’。”中国大健康产业分析师朱丹蓬接受广州日报全媒体记者采访时坦言：大健康“赛道”越来越挤，总体来看明年的趋势是：爆发增长难、盘子变大易。

从“刚需”角度而言，朱丹蓬认为骨骼健康类产品以及益生菌都是盘子扩容的主力军。在他看来，2022年大健康产品消费市场肯定会继续增长，只是难有爆发性增长和“报复性消费”，消费者趋于理性，消费或投资都可能更倚重龙头企业。

在专家看来，中成药二次开发正在迎来新的发展机会。以经典老药、市占率达到六成的白云山板蓝根为例，目前广药集团与钟南山院士团队及澳门科技大学共同推动的板蓝根最新研究成果正在中国澳门实现产业化。《中药药事活动及中成药注册法》将于2022年1月1日起实施，板蓝根有望成为立法后获批的首批中成药。业界观点认为，我国中医药发展历史悠久，成效显著、在海内外均享有盛誉，未来如果中成药能借科研力量进一步突破，则会在这一黄金赛道再续红利发展期。

焦点3

集采推动药企创新升级

创新药投资进入新阶段

今年11月，以胰岛素为采购对象的第六批国家组织药品集中采购开标，并产生拟中选结果，拟中选产品平均降价48%。医药集采如何影响药企发展？

“药品集采已成为常态化及制度化的采购机制，有效地减轻了患者及医保基金的负担，并推动药品行业的集中度在竞争中提升，促进企业创新升级。”石药集团在半年报中这样看待集采政策下的行业前景。中银国际证券医药首席分析师邓周宇此前发布研报，称目前医保进入全面“精细化管理”时代，医药集采是这个大框架中的一部分。

在创新药开发方面，东财Choice数据显示，今年以来，截至12月15日，A股共有32家医药企业上市，首发募集资金合计达到312.23亿元，其中首发募集资金超过10亿元的有11家，经营范围覆盖创新药开发、医疗器械研发、分子诊断试剂研发等多个方面。

中银国际证券认为，此前资本的涌入带来新药临床前和临床阶段的项目数快速增长，出现了大量热门靶点扎堆和重复产能建设。

值得注意的是，今年11月，国家药监局药审中心发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，强调及时终止不再具有临床价值的药物研发，或改变研发策略。对此，中银国际证券分析称，此举或将逐步收紧临床价值不大，竞争激烈的伪创新药空间，引导创新药投资将进入到一个理性发展的阶段。未来创新药的投资会存在极大的分化。