一季度我的投机备选股

2014年底，坚守成长股的投资者，受到了市场摧残；而2012年行情以来，坚守低PE股的所谓价值投资的人，也曾遭遇多次无情的嘲笑，如果他们的长期坚守有效的话，此刻或许看到了曙光－－虽然许多人的生命中最美好的时光，已毫无所得的被白白消耗掉7年，试问人生能有几个七年？

2014年末主力资金拉升股市那种可怕的坚决，已证实了目前的行情性质就是国家战略，是不能失败的国家意志。本人曾在2014多次充大神预测大盘股将会技术回归，多次被市场无情嘲弄。既然讨论大盘是吃力不讨好的事，那么顺势而为，在一个最好的，也是最坏的时代里，适当参与市场的投机舞蹈，亦是我们面对大时代的理性选择。现在资金和股票类似于鱼和池塘的关系，大鱼选择大池塘，小鱼选择小池塘。以前资金量小，所以大家就玩创业板，现在来了很多大资金大鱼，则只能玩蓝筹大池塘了。

但是我们要清晰的认识目前的行情仍属于海量资金推动型的投机市，本轮蓝筹的大幅度上涨，和他本身价值关系不大，和价值投资也没什么关系，也至少不是严格对应的关系，不是巴菲特的价值投资发挥效果了，只是因为投机的资金量大了，需要找个大的赌具罢了。

在A股生存，要深刻理解题材是第一生产力，主力决定机会大小，技术体现投机效率，基本面控制风险，公司价值决定股票中长期走势。股价投机成功取决于两个要素，一是成长股的成长空间大小，二是蓝筹股的估值修复。

由于本轮行情的复杂性，是以此次投机以一个季度为时间节点。由于定位为短中线投机，而非超短操作，所以对追涨与跟随热点只作跟随评估，不作主动进击。在介入时点上，对于估值修复型个股二线蓝筹，介入时点为近期高点-15%以下；对于成长空间股，介入时点为近期高点-30%以下。

估值修复型：

1.000539粤电力A：电力股，PE10倍，粤电集团有资产注入预期，以白云山，广州友谊为代表的广州国资大整合，以广业重组贵糖股份、广州国发与广州证券参股广州浪奇等重大事件来看，广东国资的大整合动作正在进行时来看，粤电力未来的资本运作机会很大；

2.000338潍柴动力：汽车零配件股，扣除非经营性收益PE13倍，控股德国叉车公司，本轮行情滞涨，曾经的09年历史10倍大牛股，具有牛股基因；

3.000030富奥股份：汽车零配件股，PE17倍，历史上借壳行情曾过度透支股价，目前股价已跌回借壳前，本轮行情滞涨，该股从2014三季报表看，业绩增长开始加速，有牛股基因；

4.000789万年青：水泥股，PE11倍，本年度业绩增长良好，从江西水泥更名万年青，已表明资本运作决心，低PE而有股权运作，值得关注；

5.000027深圳能源：电力股，PE14倍，本年度业绩增长良好，该股持有长城证券2.7亿股，国泰君安1.2亿股，持有深创投部分股权，是良好的参股金融标的股；

6.000537广宇发展：地产股，PE13倍，鲁能集团资产注入，山东国资重要资本运作平台，鲁能地产规模性排在全国前10名以内，收购绿地集团的金丰投资已创出历史新高，广宇发展值得期待；

7.600177雅戈尔：服装服饰股，PE9.8倍，该股是宁波银行二股东，参股浦发银行，受益于银行股上涨，此外该股还大量持有中信证券，金正大，上汽集团，此三股目前均录得大幅上涨创出新高，为600177增色不少，该股拥有大量股权，是一个实质创投股；

8.600469风神股份：轮胎股，PE11倍，中国化工橡胶集团有资产注入预期，据说风神品牌值100亿，而该股市值只有46亿不到，这是啥冷笑话？

9.600720祁连山：水泥股，PE14倍左右，国内基建目前较为集中在西部，祁连山直接受益；

10.600811东方集团：类创投PE投资股，PE约10倍左右，持有民生银行10亿股，方正证券约1亿股，锦州港3亿股。

成长空间股：

1.300383光环新网：互联网通讯数据中心机房建设服务商，次新股，目前市盈50倍，总市值40来亿。2014业绩增长幅度逐季加大，年报增长可能在40%以上。互联网与大数据的高速发展，离不开数据中心的支持，该股就像股市红火时的券商一样，是做后台服务抽水的；

2.300358楚天科技：医疗器械股，次新股，目前市盈32倍，总市值40来亿。收购行业制药用水装备生产企业龙头，有望拥有行业第一独占的进口替代产品热压蒸馏水机约350亿市场，该设备适用于军用舰艇，具有巨大的想像力。该股管理层资本运作非常积极，刚刚上市不久就进行行业收购，并且与科研所合作试制行业独特的医用机器人；

3.300130新国都：电子支付概念股，目前市盈50倍，总市值28亿。该股收购足球游戏企业失败遭遇大幅杀跌，鉴于未来电子支付行业空间巨大，可适当关注；

4.002635安洁科技：苹果概念股，目前市盈40倍，总市值49亿。该股10PE左右现金收购信息存储设备生产商，2015年一季度业绩有望大幅增长，可适当关注；

5.002393力生制药：普药生产股，通过子公司持有天士力集团大量股权，该股2014年度业绩大降，然而子公司中央药业的建设项目即将完成，业绩随时大翻身，该股可以战略参与；

6.002713家装连锁，次新股，目前市盈35倍，总市值40来亿。该股业绩增长平稳，在家装行业中提供国内一流的的"云家居"服务，或将开启家装行业的电商模式。该股上市后未曾送转，股价适中，市场关注度不高，谨慎关注；

7.002160常铝股份，期待中的摘帽股，战略配备；

8.002706良信电器，低压电器提供商，次新股，目前市盈35倍，总市值40来亿。该业绩增长良好，开拓4G服务市场。该股上市后未曾送转，前段时间由于提前公布年报送转情况不如市场预期，受此影响大跌近40%；

9.300195长荣股份，印刷股，2014年度业绩增长良好，送转股，云印刷 参股融资租赁；

10.002736国信证券，22元以下开板则适量参与，不置点评。

牛市总是在人们不以为然的时候开始，在不知所措的时候上涨，在忘乎所以的时候结束。

估值是投资人永远的痛苦，许多公司好的让一目了然，却迟迟等不到买入的机会，耐心是投资人的必修课之一。

根据该国家所处的阶段，居民对物质的需求层次也不一样。分为“吃、衣、住、行、游”五个层次：吃饱——衣服——家电——房子——汽车——社交娱乐。在特定的历史阶段，你要投资特定的行业。例如改革开放初期，社会物质贫乏，那时的人们追求的是有新衣服穿，因此中国第一批富豪都是做制衣厂出身的。紧接下来，就是对家电的需求，在80-90年代结婚都是要求送“四大件”(彩电、冰箱、洗衣机、录音机)，因此那个年代最暴利的行业就是家电，于是就诞生了苏宁电器这种大牛股。紧接着到了2000年后，中国进行住房住改，取消福利房，房地产开始崛起。诞生了万科这样的大牛股。到了2005年，汽车消费开始崛起，但是受制于中国汽车制造技术的后落，至今都没能诞生像当年苏宁电器、万科这样复权后可以翻300倍的大牛股，翻10倍则是毫无难度的。而三一重工则是房地产、汽车消费崛起的受益者(地产和汽车带动了下游钢铁、有色、玻璃、煤炭、挖掘机等一系列行业的兴旺)。如今，中国正处于进入社交娱乐时代的边缘。因此大牛股必定是从服务消费型行业里面诞生，而这里所说的消费，并不是过去传统的消费行业(如食品饮料、旅游、纺织)而是以前没有的消费，例如信息消费。服务也不是传统的低端服务，而是高端服务，例如高端的美容机构(而不是卖洗面奶的企业)、基因诊断机构(而不是三甲医院)。但是目标范围还是太大了，还无法落地到具体行业个股，还必须继续细化。假如你想寻找长期跑赢大多数股票，就按照这个思路来选股。假如你是价值回归理论的拥护者，那就去做传统产业——当他被低估时买进，估值回归正常时抛弃。

纺织产品出口将获全额退税推升行业景气度－－关注600177雅戈尔

财政部日前宣布，将从今年4月1日起调整部分产品出口退税率。多类纺织产品调整后退税率达到17%，相当于全额退税。血管支架等高附加值医疗设备的退税率也被提升至17%。

今日传出筹划深港通的消息，再度打击创小板股票，以000XXX为代表的深市蓝筹股有望接力上证个股上涨。

14年底的这一波行情什么时候结束并不重要。重要的是需要明白如此巨量的急速暴涨行情是不可持续的。现在两市持续8000亿-1万亿的成交量是09年的数倍之多，即便考虑这几年不断入场的散户、产业资本、基金等存量资金的影响，现在的成交量也远远高于09年最疯狂的时候了，现在的M2总量也就是100多万亿，如果按照动则上万亿的成交量推算，半年就能把M2转一笔，这么高的量能怎么可能不影响到货币政策和实体经济呢？

10月份开始疯狂增长的融资余额，现在的融资余额已经高达一万亿了，根据几家投行的统计，11-12月巨量的日子约有25-30%的交易量是融资盘支撑的（现在近1万亿的融资盘）。从我的模型看，这种成交量和融资盘的暴增，不论在美股还是港股，都是至少是5-6σ概率的事件了，所以现在持续的爆量必然是昙花一现的，未来两市合计回落到4000亿附近，这才是“新常态”。当然现在的巨量也和国家还没能做大资本市场有关，现在衍生品的匮乏，所以在资金泛滥的情况下，大家只能聚集在二级市场，把股票当赌博的筹码。未来随着期权、转融通等开放，新的赌具出现后二级市场的交易量自然会下去。并且因为做空机制的完善，市场个股的波动也会变大。

有句俗话说得好，量在势在，量跌完蛋，成交量的萎缩，往往意味着疯狂的结束。对于大盘，对于个股，量价势的关系都是一样的。但在当前的量能和市场情绪下，用技术分析来判断量能何时会消失，行情何时会终结显然是不可能的，现在唯一有效的判断就是“人性”。很多时候投资都是一门艺术，任何指标、任何数据、任何理性都帮不上忙，只能依靠感觉和经验来判断。

这一轮的牛市基本上就是一次政治主导的资金面推动下的牛市（过去多次的牛市也是一样）。撇开经济基本面，这一轮上涨的逻辑是可以理解的，国家需要中小创业板和次新股的牛市来推行注册制，国家需要大蓝筹国企的上涨来开始国企改革以及国有股减持（股权划拨社保）之路。

现在的局面或许已经超过了国家最初的“慢牛”期待了。海通证券一份研报中提到：在路演中接触了不少新客户，都是从实业转过来的，普遍采用杠杆配资，通常操盘都是数十亿级别，买的都是银行等大盘股。试问在这样的赚钱效应之下，还会有谁有心思老老实实干活？如果大家都不想做实业了，银行的钱都借给谁了呢？货币持续脱实向虚，金融市场开始自我循环，央行左右为难：自降息以来，稳增长、抗通缩等目标无一实现，只有股市大幅暴涨。试问如果换了你做央行行长，看到了这样的政策效果，你会愿意短期之内再放水吗？这是国家真的想要看到的局面吗？

醉翁之意不在酒，人造牛市的目的不外是杠杆转移，让老百姓替国家背负债务罢了，认清牛市的“真相”有利于把握时机和防范风险。

蓝筹股轮番发力，小盘股疲弱不堪，散户们经历了从满仓踏空、满仓套牢再到满仓暴跌。“熊市里赚的钱，全亏在了牛市里”，对众多散户而言，面对“蓝筹牛市”，只能如此自嘲。

我们不禁要问，这样的“蓝筹牛市”是政府所希望的吗？蓝筹雄起背后又隐含了何种深意？

有一个迹象值得关注，在蓝筹大涨之际，央企、国企旗下上市公司定增再融资热情“适时”地爆发——

四季度以来，共有27家A股公司披露定增预案，国企是掀起这场融资风暴的主力。27家公司中，国企(央企)占到23家。而今年前三季度，几乎没有央企再融资案例。

以热门股中国铁建为例，公司12月17日披露的定增预案，拟以不低于7.2元/股的价格向不超过10名特定投资对象发行不超过13.8亿股，募集资金不超过99.36亿元。公开资料显示，中国铁建自2008年上市以来还未以股权方式成功融资，2010年公司曾尝试定向增发募集80亿资金，但最终因市场低迷而流产。

融资规模大、急于缓解资金饥渴、搭配“混改”是此轮国资上市公司再融资的特色。一个接一个的定增、再融资方案，或许已经揭露了本轮“蓝筹牛市”行情背后的真相。

虽然国企改革的顶层设计方案到2015年才能出台，但是这一轮国企改革的主要目的之一已经明确——通过改革重新激发国企活力，将囿于传统产业困境中的国企实现转型、升级和再造。在这一过程中，离不开金融支持，国企必须在充沛资金的支撑下才能实现“组织再造、肌体重生”。那么问题来了，钱从哪里来？答案是：两条路。其一，混改，让社会资本进入。不过，当一众央企与国企向民资抛出“混改”橄榄枝的时候，民资好像并不买账，围观者众、参与者寥寥无几。其实民资也是有苦衷的，他们首先担心成为接棒融资的“冤大头”。因为在“混改”方案中，民资基本上都没有获得控股权的可能。另外，被央企、国企拿出来进行“混改”的资产与业务也并非都是优良资产，相关改革方案有“甩包袱”之嫌。在未来利益无法保证的情况下，社会资本参与混改的积极性并不高。这一条国企改革的资金来路显然还没走通。其二，再融资，主要是通过股市。在“蓝筹牛市”中，国企们对这一路径很是倾心，并付诸行动。当前国资控股的上市公司总市值逾25万亿元，占A股总市值七成。利用当前良好的股市环境再融资，不仅可以帮助国企摆脱发展资金困境，同时给未来国企改革打下基础。预计将来有相当数量的国企借股票市场再融资助力自身的产业转型，也可以引入战略投资者，甚至落实员工的股权激励计划。这些措施可以激发国企的活力，也能促进国企价值的提升。“蓝筹牛市”的另一个后果是，当央企、国企旗下上市公司市值提升后，再推行“混改”，民资是不是需要掏出更多的真金白银才能获得与之前相同的股权？国企改革需要金融支持，需要有新的途径降低总体债务负担，需要更多的股权融资，而大量的股权融资则需要更好的股市环境。依此逻辑，本轮蓝筹牛市背后的“真相”已经呼之欲出。可以预见的是，随着2015年国企改革大扩容，将混改与再融资相结合将是未来波澜壮阔的国资改革主旋律。

300358作为创业板年报第一股，未来几日的表现，将影响整个次新股板块乃至创业板，如果300358有能力冲击涨停或创出新高，则创业板的整体斗志可能会被激发

今日蓝筹群体大举进攻，市场有近百个涨停股，深市在深港通的影响下上涨百分五，蔚为壮观。

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