住宅物业能对冲通胀吗
来源： 2022-03-10 15:47:54
与股票和债券等其他资产相比，房地产传统上被视为具有强大通胀对冲能力的安全投资资产。然而，当前由大流行引起的经济疲软正在考验这种看法。
这是因为自冠状病毒爆发以来房价的猛涨使住宅房地产市场处于危险之中，当房地产泡沫破裂时，可能随之而来的恐慌性销售将导致价格急剧下跌，从而导致房地产市场崩盘，这可能对整个经济产生不利影响。
因此，房地产投资者和准购房者必须了解马来西亚房地产对冲通胀的能力，以尽量减少投资组合中此类风险的敞口。
或许一个简单的描述性统计数据，侧重于住宅房地产回报和通胀率的年度数据系列的相关性分析，可以揭示资产的通胀对冲能力。
完美的通胀对冲将具有接近 +1.00 的相关性，表明两个测试变量同时按比例增加;-1.00 的相关性表明正好相反。
一般来说，在 1990-2020 年期间，相关系数为 +0.22。虽然这对于完美的通胀对冲来说是相当低的，但正相关应该表明房地产投资的回报将至少部分抵消通胀的上升。
通过应用滚动窗口方法来调查整个研究期间的相关行为变化——时间序列以较小的五年间隔视角进行检查，以控制经济中可能的结构变化，而这一时期是然后一次向前移动一年——人们会发现，相关性不仅越来越正，甚至在 2020 年左右达到 +0.86 的最高水平(图表)。
这表明，尽管近年来房价一直在缓和，但通胀回落速度加快，反而导致投资回报与通胀同步上升，房地产成为了较好的通胀对冲工具，尽管并不完善。从这里可以预期，房地产的实际回报不会受到通货膨胀的不利影响。
即使它不能完全对冲，从长远来看房价增长远高于通胀，再加上在通胀压力下的短期反应，住房仍然可能是一种有价值的投资资产。
话虽如此，只有在市场没有供过于求的情况下，上述房地产投资的特征才是强大的。这是因为房地产市场更容易受到供应过剩的影响。即使通胀居高不下并可能推高房价，当地市场供过于求的房屋也将不可避免地压低价格，因为无论通胀环境如何，租户都可以协商优惠条款。
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