在大流行初期在线销售激增之后 实体零售业正在反弹

导致当前局势能够在全球迅速传播，这在很大程度上是因为它是人类从未遇到过的新疾病。大流行的经济后果在现代经济中从未遇到过的新挑战中产生了令人毛骨悚然的回响，因为自1918年流感大流行以来，该国大部分地区关闭以防止疾病传播。

实体零售业当然受到了大流行的影响，但其斗争却因熟悉的敌人而加剧：与电子商务销售的竞争。但是，最近的数据显示，实体零售正在显示出惊人的抵抗这种威胁的能力。

在评估该行业今天的地位之前，让我们回顾一下过去十年中的摩擦和障碍。自2010年以来，电子商务在零售总额中所占的份额不断上升，因为在线销售额在不包括餐厅，汽车和汽油的总销售额中所占的百分比从2009年的9.6%增至2019年的19.6%。大流行开始时，这一份额在2020年4月跃升至25.5%，比最近的趋势高出近6个百分点，原因是在线销售激增且购物者避免去商店。

在线销售的急剧上升加剧了人们对实体零售迅速下降的担忧。的确，主要零售连锁店的一系列破产和商店倒闭证明了这种威胁的潜力。

但是实体零售正在反弹。电子商务的份额在过去的10个月中有所回落，到2020年12月回落至21.3%(商务局最近发布了截至2021年2月的数字，略有上升，达到22.7%)。电子商务份额目前比2014年以来的趋势高出2.0个百分点，即每年1.25个百分点的趋势增长率代表约18个月的增长。大流行似乎并没有推动实体零售的结束，反而推动了在线销售和关闭商店的增长，否则这种增长可能会在未来一两年内发生。

由于疫苗的普及，可以安全地将更多时间花在商店和购物中心上，今年和明年年底，实体店的销售额可能会反弹。一项对社交媒体帖子的非正式调查显示，除了与家人和朋友的访问或度假之余，许多人的愿望清单上亲自购物的机会也很高。

令人惊讶的是，过去五年来，店内销售比电子商务份额上升趋势线所显示的更具弹性。电子商务的销售额已经占了越来越大的份额，但是实体店的销售额也持续增长。

例如，自2016年以来，实体销售的年均增长率为3.0%，在过去12个月中增长了更强劲的6.5%。尽管自2016年以来，这远远落后于电子商务销售额的15.4%的年化增长率，但仍高于通货膨胀率。

店内销售的增长并未在全国范围内平均分配。零售报告没有按地区划分的详细信息，但新闻报道显示，某些地区的销售停滞不前或下降，特别是在人口增长缓慢或下降且家庭收入薄弱的市场。确实，其中一些市场已经关闭了商店和关闭了购物中心。

其他市场，尤其是那些收入较高且就业增长较快的市场，其店内销售额的增长高于平均水平。随着生活恢复正常，这些地区的商店和购物中心可能会蓬勃发展。REIT拥有的购物中心通常位于这些高收入，高增长的市场中，并且在抵御电子商务的入侵方面更加强大(充分披露，我为Nareit工作，REIT的全球代言人和房地产上市投资)。

大流行可能会产生更持久的影响。近年来，许多购物中心已经转移到提供体验的地方，包括健身俱乐部，电影院和其他娱乐形式。在大流行期间，这些活动已大大减少。然而，在大流行之前的几年中，它们的流行表明它们最终也可能反弹。混合销售形式，例如在网上购买购物，在店内退货购物或者最近的变化，在路边提货网上购物等，可能会越来越流行。塔吉特(Target)和沃尔玛(Walmart)等商店正在将零售空间转变为小型配送中心，以完成向客户在线购买商品的“最后一英里”交付。所有这些混合销售渠道或多或少地取决于实体店的位置。

当然，前景仍然不确定。政府关于电子商务销售的数据可能无法正确分类通过在线渠道购买和交付的所有商品。这种错误计量可能会漏报主要零售商的在线销售情况，而这些零售商不会中断所有互联网购买活动，但也可能会错过履行中心日益重要的意义。在很大程度上，这一衡量标准的挑战是因为大多数主要零售商都采用了全渠道方法，该方法将在线销售和商店位置集成在一起，以进行比较购物，购买和退货。该报告在某种程度上错过了一些在线销售，但是，更重要的现实是店内和在线销售渠道紧密相连。这种销售策略将继续产生对实体店位置的需求。