“亿元”5家酒企前三季度业绩预增水井坊净利增速降至个位数

来源：中新经纬 2022-10-15 20:07:20

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中新经纬10月13日电 (闫淑鑫实习生陈诗晴)12日晚，包括贵州茅台在内的5家白酒企业披露了2022年前三季度业绩预告，均预增。具体来看，今年前三季度，贵州茅台、老白干酒业绩增长好于上年同期，山西汾酒、水井坊、今世缘则有所放缓，其中水井坊的净利增速更是由上年同期的99.35%降至个位数。

水井坊净利增速降至个位数

公告显示，贵州茅台今年前三季度营业总收入预计达897.85亿元左右，同比增长16.5%左右；归母净利润预计达443.99亿元左右，同比增长19.1%左右。

贵州茅台这一增速要高于上年同期。数据显示，2021年前三季度，贵州茅台营业总收入及归母净利润增速分别为10.75%、10.17%。

老白干酒的净利增速也较为亮眼，2022年1-9月预计实现归母净利润5.33亿元左右，同比增长113%左右。

关于净利大增的原因，老白干酒在业绩预告中提到，主要系公司将2022年1月份收到的土地收储补偿款的相关收益计入了非经常性损益，导致2022年前三季度的非经常性损益比上年同期增加1.8亿元左右。数据显示，扣除非经常性损益后，老白干酒今年前三季度实现归母净利润3.16亿元左右，同比增长41%左右，而上年同期，老白干酒归母净利润同比仅增7.05%。

山西汾酒、今世缘、水井坊今年前三季度的营收及净利增速则低于上年同期。

2022年1-9月，山西汾酒预计实现营业总收入221亿元左右，同比增长28%左右，实现净利润70亿元左右，同比增长42%左右；今世缘预计实现营业总收入65.18亿元左右，同比增长22.18%左右，实现归母净利润20.81亿元左右，同比增长22.53%左右；水井坊预计实现营业收入38亿元左右，同比增长10%左右，实现归母净利润11亿元左右，同比增长5%左右。

数据来源：上市公司公告

数据显示，2021年前三季度，山西汾酒、今世缘的营业总收入分别增长66.24%、27.18%，归母净利润分别增长95.13%、29.33%；水井坊的营业收入及归母净利润分别增长75.91%、99.35%。

东方证券研报指出，因中秋期间四川、河南等地区疫情形势较为严峻，宴席场景减少，预计水井坊旗下臻酿八号、井台动销受到不同程度影响。

白酒板块估值已至低位？

据Wind数据，近期，A股白酒板块持续回调，白酒指数近五日已整体下跌逾7%。其中，今年以来，水井坊股价已累计下跌逾48%，是同期股价跌幅最大的白酒上市公司。

方正证券近期研报指出，目前白酒板块估值偏低，未来随着经济复苏、需求进一步回暖，或迎来估值修复。其中，高端白酒需求韧性强，预计动销平稳向上，并促进酒企端全年增速向上，且在近期调整后估值性价比高；次高端板块目前估值合理，短期在宴席等场景回补下环比改善，且长期全国化发展空间可期，有望迎来估值回升。

中信建投也提到，当下白酒市场受困于短期疫情及金融影响，酒企估值回落到较低水平，其认为此时更应看到白酒板块的长期成长潜力，乐观看待长期回报。

“在今年消费环境整体波动较大的情况下，白酒企业展现的市场运营能力有明显提升，库存、批价、产品结构等核心指标控制较好，能够有效化解外部环境冲击，龙头企业集中度持续提升。”中信建投称。

浙商证券在研报中也表示，短期市场对疫情的担忧情绪，不改优质酒企向好经营发展趋势，后续业绩预期差、宏观消费变动将重点演绎，板块性价比已凸显；中长期来看，仍看好高端、次高端酒扩容下优质标的的成长。(更多报道线索，请联系本文作者闫淑鑫：yanshuxin@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

责任编辑：罗琨

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