为什么英国房价在上涨 为什么政府不能让房价崩盘

随着该国从当前局势中恢复过来，8 月份英国的房价再次创下历史新高。哈利法克斯是该国最大的抵押贷款机构之一，该公司报告称，房产的平均成本增加了 0.7%(或 1,789 英镑)，达到 262,954 英镑。这超过了之前的峰值——也被认为是“历史新高”——6 月份的 261,743 英镑。

哈利法克斯的指数是英国运行时间最长的月度全国房价系列，可追溯到 1983 年。根据这些数据，他们以同类为基础计算房价变动，将每个月与一年前的同月进行比较。

2020 年房地产市场再创新高。根据英国国家统计局 (ONS) 的数据，截至 2020 年 12 月的一年中，平均房价上涨了 8.5%，高于 2020 年 11 月的 7.1%，达到 252,000 英镑的历史新高。这是该国自 2014 年 10 月以来的最高年增长率。

让贷方感到困惑的是，这是在全球大流行以及随之而来的所有经济和社会不确定性的背景下发生的。到 2020 年底，哈利法克斯预计2021 年房价将下跌2% 至 5%。与此同时，财政部自己的独立预测机构——预算责任办公室(OBR)——做出了更为悲观的预测：2021 年将下降 8%。

那么，发生了什么?住房专家，如独立分析师和评论员尼尔·哈德森，以及《为什么你不能买得起房子》的作者、伦敦大学学院创新与公共目的研究所金融和宏观经济学负责人乔什·瑞安-柯林斯，一直告诉我在过去的 18 个月里，做出预测是愚蠢的。

尽管英国(至少在纸面上)是“房地产市场崩盘的有力候选者”，正如瑞安-柯林斯6 月份所说，但在利率保持低位且市场受到政府政策支撑的情况下，这并非不可避免。在四月，哈德森警告说，住房市场已经不畏预测和膨胀的房价可能成为新的常态。

英国房地产市场曾经有一种熟悉的节奏，即季节性。在大多数地区，有炎热和寒冷的时期。今年第二季度，即春季和夏季的炎热季节，将出现相当大的房地产热潮。这涉及高于趋势的价格和更多的交易。然后将在第四季度和第一季度出现萧条，寒冷的季节：冬天。这将看到低于趋势的房价下跌和活动减少。这主要是因为人们在冬天或圣诞节前后搬家的次数减少了。

这些房价波动的可预测性是有据可查的。这是伦敦经济学院的一份报告的主题，在该报告中，房地产经纪人接受了采访并同意了这一趋势。

所有这一切都被当前局势打乱了。这在很大程度上得益于财政部 2020 年的印花税削减，以及他们在 2021 年初就政府支持的 95% 抵押贷款向贷方和买家发出的令人鼓舞的声音。但我们现在看到的报告是创纪录的高位，尽管年度通胀率已降至五个月低点，印花税假期也已逐渐结束。

我们会看到崩溃吗?市场会再次出现季节性还是房价通胀会持续下去?Hudson 敦促在展望未来和分析报告“创纪录高位”的房价数据方面保持谨慎。重要的是要记住，房价指数并不简单：并非所有指数都使用相同的方法，有时报告数据会出现延迟。他指出，房地产租赁和销售上市网站 Zoopla 是通过标价而非售价来衡量房价的。人们想要为他们的家获得的金额很少与最终支付的金额相同。

与此同时，ONS 数据报告被延迟，因为土地注册处的销售登记存在滞后，这是他们衡量的，除此之外，所有主要指数——哈利法克斯和全国范围——都按交易量加权。这可能会扭曲价格，因为并非所有售出的房屋都具有相同的价值。

哈德森补充说，自去年夏天以来，交易发生了重大转变——因此人们购买了更昂贵的房屋——这“可能导致报告的房价增长更高”。

目前，关键是不确定性。“最大的未知数是，当前的活动有多少是因为印花税的削减，有多少是由于人们搬到更大的房子而争夺空间，或者随着人们越来越多地在家工作而重新评估财产，”哈德森说。

8 月，Resolution Foundation发布了一份报告，认为当前的房价上涨根本不是由印花税削减引起的，而且该政策是“浪费”，错失了从根本性转变中获利的机会。

该智库认为，由于低利率以及大流行改变了人们对房屋的寻找方式，房价将继续上涨：更多的空间、花园、更少的城市位置。

根据他们的分析，由于印花税的削减，HMRC 在英格兰和北爱尔兰损失了约 44 亿英镑的税收。

哈德森说，他一直认为印花税削减只是故事的一部分，但他仍然保持谨慎。“仍然有很多经济压力可能会影响事情，”他解释说。“休假的结束可能会产生影响，因此仍然存在很大的不确定性。”换句话说，价格仍有可能下跌，或者至少停止以目前的速度上涨。

“目前，根据全国指数，如果他们继续追踪目前的情况，那么今年年底房价可能会上涨 8% 或 9%，这真的是相当大的。”

然而，我们不知道也不能知道的是，我们是否正在目睹房地产市场的结构性变化，将创下历史新高，或者大流行引发的空间竞赛只会持续一两年的连锁反应。

从长远来看，我们陷入困境。该国大部分地区的房价都负担不起，而且近几十年来房价持续上涨，超出工资水平。然而，我们无法承受房价暴跌，因为它会对那些负债最多的人造成最严重的影响，将他们推向负资产，并对经济造成可怕的后果，因为英国依赖房价来维持金融服务的运转。住房财富的主题是有争议的，这意味着解决这一困境的任何方法都可能同样如此。