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来源:平码资料网 2022-09-27 10:20
平码资料网但对于身处行业中的个人与企业而言,这种趋势性的方向与5G、元宇宙等概念类似,它是一个长周期的概念,不是一个快速布局就能迅速获利的风口。管家婆赢钱资料一句话陆诗雨分享的这一结论,来自于她分享的《敢问天籁|关于老年听力健康的十个问题》(简称“报告”)。这份报告是在中国老龄事业发展基金会指导下的2022年国内首份老年听障社会问题调研报告,由南京大学新闻传播学院、腾讯研究院、银发科技实验室、腾讯会议天籁实验室、腾讯集团市场与公关部等多个团队的研究人员,经过几十次实地调研走访、采访数十位业内专家,通过“十问十答”形式,旨在复现中国老年听障群体现状、社会问题及解题思路。金牛网论坛心水资料一区东京都三鹰市高山小学管乐队由90名五六年级学生组成,眼下在为11月的学校音乐会排练。学生们使用的乐器均由校方提供,其中不少已经老旧,有的甚至常发不出声音。对于无法在有限预算内快速更换乐器,校方表示无奈和担忧。第二,今年选用的报告全部发布于2022年,数据非常新鲜。比如,两会、双碳、风电、远程办公、即时零售、虚拟电厂、鲜果等报告,有职场转型和投资需求的求职者,很值得一看。第三局比赛,场上的形势依然胶着,但中国女排还是成功占据了主导地位,最终成功以25比20拿下比赛,以大比分3比0取得了世锦赛的开门红。港澳彩卷管理局英国首相特拉斯坚称这是涓滴经济学,将通过将资金流入到富裕人口手中后,使整个社会的福利提升。,招股书显示,信科移动是中国信科下属的移动通信企业,主要从事移动通信国际标准制定、核心技术研发和5G产业化等,提供包含硬件、软件、组网和优化服务在内的移动通信网络部署综合解决方案。港澳彩卷管理局5元/斤徐智显的“骑马回国之旅”,让他快速拥有了十多万粉丝,而现在又出面宣布这一切都是假的,接受媒体采访也是“用其他方式跟大家玩了一下”,自然引起公众哗然。由于美联储激进加息,美股近期持续震荡,美股三大指数上周五集体收跌,道指跌1.61%,一周下跌4%,创2020年11月以来新低;纳指跌1.80%,一周下跌5.07%;标普500指数跌1.72%,一周下跌4.6%至6月17日以来最低。热门中概股多数下跌,拼多多、微博跌超5%。欧股主要指数大幅收跌,欧洲斯托克50指数跌2.3%。近期,国务院常务会议多次研究稳投资工作,无论政策性开发性金融工具还是设备改造升级贷款贴息,都将新型基础设施建设作为其中重要的支持领域。对于当前和未来一段时期新型基础设施建设的投资潜力,国家发展改革委高技术司副司长张志华在9月26日该委召开的新闻发布会上表示,新型基础设施建设,一头连着扩大内需和改善民生,一头连着技术创新和产业发展,对于优化投资结构、以高质量供给创造新的需求,具有重要的现实意义。“十四五”乃至未来较长一段时期,我国新型基础设施建设投资前景持续向好。北京市某中学一位历史教师介绍,他所在的学校采用“积分制”,教师们在各种“评奖”“评优”中获奖会有不同的加分,班主任、发表论文等也会加分,最后还要对所有参评教师进行民主评议。目前,对于易方达旗下有多少只基金持有海吉亚医疗还不得而知。即便是均由陈皓买入,以其二季度末438.81亿的管理规模计算,海吉亚医疗16亿的持有市值仅占其管理规模的3%,依然可以将其分散于不同产品中,大概率不会违反“一只基金持同一股票不得超过基金资产的10%”的相关规定。成都蓉城替补:24邢瑜;9费利佩,13胡靖,14韩光徽,18闵俊麟,19向柏旭,20阿不都海米提,21孟俊杰(U23),27刘斌,28王翰林,31杨挺,36勾俊晨温州又一老牌企业向上市发起进攻! 近日,深交所官网显示, 科都电气股份有限公司(简称“科都电气”)创业板IpO获得受理,公司拟募资6.37亿元。 紧抱博世“大腿” 单客户销售占比超三成 资料显示,科都电气是一家专业从事电动工具零部件和低压电器产品的设计、研发、生产和销售,主要产品包括电动工具专用开关、控制器、工业连接器、工控电器、配电电器、建筑电器等。 在销售模式上,科都电气采用“直销为主、少量经销”。报告期内(2019年-2021年以及2022年1-6月),公司直销模式下销售额占总销售额比例各期均高于99%。 而在直销模式下,科都电气直接与下游客户建立业务合作并向其销售产品。其直销客户包括以整机设备制造商为主的行业客户、OEM(原始设备制造商)或 ODM(原始设计制造商)厂商、贸易型企业、终端零售客户等类型。一般而言,直销模式节省中间流通环节,可以使生产更为高效,但于此同时也比较依赖于下游客户的采购。 招股书显示,2019年-2021年及2022年1-6月,科都电气向前五大客户的销售额合计占比分别为41.69%、44.32%、44.86%及46.76%,其中向第一大客户博世集团的销售占比分别为21.00%、26.90%、26.35%及30.86%,客户相对集中。 从销售内容来,科都电气向博世集团主要销售的是电动工具零部件。而电动工具零部件又是科都电气的主要收入来源的,占总营收比重在60%左右,另外有30%左右来自低压电器的销售贡献。这也就是说,博世一家客户的销售额就占到了科都电气整个电动工具零部件业务板块营收的一半。 此外,相较于可比上市公司,科都电气的前五大客户整体销售额占比也相对偏高,普遍高出一倍以上。 由于各家公司2022年中报披露信息相对简略,机会宝对比2021年科都电气和正泰电器、天正电气、良信股份等几家可比上市公司客户销售数据发现,正泰电器、天正电气、良信股份的前五大客户整体销售占比分别为16.32%、18.19%、23.12%,科都电气则为44.86%。 ▲数据来源:各公司2021年年报及科都电气招股书 毛利率三年下滑11个点 产品议价能力欠缺拖累盈利 回到盈利上,2019年-2021年,科都电气的总营收分别为4.03亿元、5.24亿元、7.7亿元,净利润分别为-4090.47万元、7276.87万元、9316.6万元。仅从营收和净利润规模来看,近三年内增长确实较为明显,但后续增长乏力也让人担忧。2021年度,科都电气的营收规模相较于上一年同比增长46.9%,但同比净利润同比仅增长28%。而最让人担忧的还是2022年。 从往年数据来看,科都电气在每个季度的营收占比都比较均衡,不存在营收集中兑现的现象。这意味着公司下半年的业绩不会有惊喜,几乎就是上半年的等倍放大。2022年上半年,科都电气的总营收为3.47亿元,净利润为3792万元,如此推算,科都电气2022年全年营收规模可能出现负增长或零增长。 此外,科都电气的主业毛利率相较于几家可比公司的优势也不断缩小,近三年来,其毛利率下滑也最为明显。招股书显示,2019年-2021年及2022年1-6月,科都电气的主营业务毛利率分别为42.19%、38.10%、33.35%及31.21%,三年半的时间下滑了11个点。 ▲数据来源:各公司2021年年报及科都电气招股书 事实上,科都电气的毛利率下滑早已有迹可循。过去几年,公司的主要产品毛利率都在不断下滑,占营收来源大头的电动工具零部件业务的整体毛利率从2019年的39.97%下滑至2022年上半年的29.77%;同期低压电器业务的整体毛利率也从44.59%降至32.37%。 而导致毛利率下降的直接原因,很大部分来自产品的制造成本和销售价格涨幅的不同步。简单来说就是,成本增加了,但价格没能同等幅度涨上去。以科都电气的专用开关产品为例,其单位价格和单位成本涨幅的最大相差值达到了一倍以上。 而像控制器、工业链接器等其它产品,也都面临价格涨幅无法弥补成本涨幅的窘境,归根结底在于公司产品的议价能力不强。 从业务布局来看,科都电气的主营业务长期没有较大变化,长期集中在电动工具零部件和低压电器,行业竞争压力较大,公司也并没有像正泰电器布局光伏、良信股份进军智能家居等类似产业拓展来寻求突破,从此次IpO募资用途来看,仅为保证现有业务的产能和缓解资金压力。因此,科都电气自己也承认,若未来市场竞争进一步加剧、原材料价格及劳动力成本持续上涨,可能面临毛利率持续下滑。 资产负债率远超同行 短期偿债压力偏大 招股书显示,报告期各期末,科都电气的资产负债率(合并口径)分别为 61.48%、60.37%、55.70%及 52.59%,同期可比公司的平均资产负债率为35.51%、37.37%、45.32%及41.27%。可见,科都电气的资产负债率要远高于同行业可比公司的平均水平。 科都电气资产负债率高的原因在于公司通过向银行借款等方式筹措资金用于乐清新厂区建设及子公司科泰电气房屋装修工程,导致公司的负债金额较高。从负债构成中我们看到,科都电气流动负债的规模和占比在不断攀升,截至到2022年6月末,公司的负债合计达到了5.69亿元,其中流动负债4.8亿元,占比84.41%。 而这总额4.8亿元的流动负债中,有2.25亿元的短期借款和1.49亿的应付账款,还有4,039.27万元的一年以内到期的非流动负债。从公司目前的经营情况来看,面临较大的偿债压力。截至到2022年6月末,科都电气帐上的货币资金仅为3514.42万元,而应收账款和存货的金额合计占当期流动资产的88.76%。 而值得注意的是,报告期各期末,科都电气的应收账款账面价值分别为8,554.29万元、14,739.33万元、20,083.73万元及16,765.97万元,占流动资产比例分别为36.59%、49.08%、43.06%及38.26%。其应收账款占比始终保持在明显偏高的水平,可能导致坏账风险的增加,从而进一步拖累偿债能力。 最后值得一提的是,科都电气是一个家族色彩比较浓重的企业,公司的实际控制人为郑春开、郑龙勇、郑晓萍、郑晓玲,其中郑龙勇系郑春开之子,郑晓萍、郑晓玲系郑春开之女,郑春开家族合计控制公司74.55%表决权。 目前,郑春开家族均在科都电气任职,郑春开2020年12月至今任公司董事长、总经理;郑龙勇2018年2月至今任公司市场部业务经理;郑晓萍2013年9月至今任公司财务部会计助理;郑晓玲2007年9月至今任公司市场部业务经理,2020年12月至2022年1月任公司董事会秘书。